69ax7

伯克希尔对卡夫亨氏的投资始于2013年2月与巴西私募3G资本联手以280亿美元（含债务）收购亨氏公司的交易，创下当时食品行业最大杠杆收购纪录。2015年，二者又将亨氏与卡夫食品集团合并，意图通过协同效应实现成本节约。公开信息显示，卡夫亨氏主要从事食品和饮料产品的生产与销售，包括调味品和酱料、奶酪及乳制品、即食餐、肉类、饮料、咖啡及其他杂货产品。

但由于近年来卡夫亨氏持续面临销售下滑、商誉减值及消费者口味变迁等挑战，其股价大幅跑输大盘，导致伯克希尔持仓账面亏损严重。自2015年卡夫与亨氏合并以来，其股价已下跌超过60%，而同期标普500指数上涨约200%。此前，伯克希尔已减少在董事会的参与度，释放出淡出日常经营的信号。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔将不再持有该公司董事会席位。

伯克希尔在二季报中还表示，2025年5月19日，伯克希尔派驻卡夫亨氏董事会的代表卸任，此后其所能获取的财务信息的范围和时间点仅限于卡夫亨氏向公众披露的内容，且该信息已无法及时纳入公司的合并财务报表。因此自2025年第二季度起，伯克希尔对卡夫亨氏投资按权益法核算的损益确认将滞后一个季度。

现金储备方面，截至6月30日，伯克希尔拥有3441亿美元的现金及现金等价物，较今年一季度末的3477亿美元现金储备略有下降。这是三年来伯克希尔现金储备首次缩水。此前，由于难以找到投资机会，伯克希尔的现金储备频频刷新历史新高。

虽然现金储备微降，但是在股票市场伯克希尔仍然持谨慎态度。伯克希尔今年第二季度连续第11个季度净卖出股票，净卖出约30亿美元股票。今年第二季度伯克希尔未进行股票回购，这也是公司连续四个季度暂停股票回购，这意味着伯克希尔认为公司的当前市值一定程度被高估。

在今年的股东大会上，巴菲特曾回应称：“我们现金数量确实是相当高，但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资，反而会损害投资人的利益。”“（伯克希尔）之所以赚了很多钱，是因为从未全仓投资。非常划算的交易机会明天就出现的可能性非常低，但在未来五年内并非不可能。”