国新证券指出，黄金市场呈现多重逻辑共振，核心支撑包括：1）“去美元化”驱动央行持续购金，中国、印度等国家连续增持黄金储备，2025年一季度全球央行净购买量达244吨，为金价提供长期买盘支撑；2）短期看，黄金库存有所回落，央行买金仍在持续，黄金期货多头有所增多，持仓量也有所回升，短期基差交易下黄金现货价格有望上涨，看好近期黄金现货表现。

黄金基金ETF（518800）跟踪的是SGE黄金9999（AU9999），该合约直接挂钩上海黄金交易所Au99.99成色黄金的现货价格，实时反映实物黄金的市场价值变动。与股票指数不同，其价格波动不受成分股或行业配置影响，而是由国际金价走势、黄金市场供需变化以及宏观经济环境等因素共同驱动。

没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接C（004253），国泰黄金ETF联接A（000218）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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